从1月15日起，央行在不到两周时间里，通过逆回购、SLO、SLF、MLF等政策工具向市场投放了约1.7万亿元市场流动性，央行操作中短期货币工具力度着实不小。
每年春节前夕，“资金荒”总要重复上演，央行释放流动性起到临时性救援作用，这是近年形成的一种货币投放惯例。同时，短期货币操作工具也有应对外汇下降之目的。据资料，2015年4季度央行口径外汇占款下降1.3万亿元人民币，2016年1月预估下降6000亿~8000亿元人民币。对此，央行为稳定外储数据再恶化，采取释放中短期流动性对外汇占款下降予以对冲。
降准与中短期货币操作工具，虽都是数量化货币政策工具，但降准是比较长期的货币政策工具，而无论MLF中期借款便利，还是SLF短期借款便利，都属中短期流动性安排。因此央行使用短期货币流动性安排工具，是有一定想法的：
春节之后经济形势走势尚不明朗，央行在运用货币政策工具上留有“余地”;而且春节期间对流动性需求具有明显季节性，春节之后不少资金就会回笼。显然，通过中短期方式来稳定市场利率，既能投放流动性，也能随时通过MLF和SLF到期回收流动性。
而如果一旦再次降准，短期内不把释放的流动性收回去，会使得整个市场流动性非常宽松，这将在某种程度上加大各国对人民币汇率贬值预期及贬值压力，会再次释放人民币长期宽松信号，可能再次加剧人民币汇率市场动荡。
降准释放充裕流动性，虽有利于稳定市场预期和利率，但如果过度采用降准措施，可能导致对短期利率的过大下行压力，也对稳定资本流动和汇率稳定产生不利影响。
同时更应看到，目前市场流动性总体充裕，据央行公布数据，2015年12末，广义货币(M2)余额139.23万亿元，同比增长13.3%，比上年末高1.1个百分点;狭义货币(M1)余额40.10万亿元，同比增长15.2%，比上年末高12.0个百分点;流通中货币(M0)余额6.32万亿元，同比增长4.9%，2015年全年净投放现金2957亿元。这些数据表明，如果通过降准再释放流动性，会进一步抬高M2总量。
显然，目前央行在执行货币调控政策上，始终盯住两个目标，一方面要保持银行体系流动性合理充裕，另一方面又要关注到流动性太过宽松会对人民币汇率造成较大压力。短期货币工具即便有助两个目标实现，但仍具有较大局限性，终归只是权宜之计，因为随着外汇占款大幅减少趋势短期内难以迅速扭转，加上春节临近，现金需求增加、税收上缴带来财政存款上升，以及1月信贷投放较多等因素共同影响，市场流动性仍有趋紧压力;且SLF等工具对准备金率并不是完全替代的，加上短期货币操作工具需商业银行付出成本，远比不上没有成本资金的降准，央行春节之后下调存款准备金的可能性依然存在。
